喔,原來Robinhood不是不收買單,而是他的買單太大,而GameStop 價位也太高,多空部位不平衡,加減一算要繳的保證金可能太大了,超過他的槓桿率限制,金融海嘯後訂定的Dodd-Frank法案有對衍生品交易槓桿率做出限制,你得有多少資本金才能做多少生意(推特文有寫公式),還要多繳保證金,避免2008年大家高槓桿炒CDS那種風險出現,Robinhood應該是因為觸及槓桿率上限不能再收單了。
以下是強者我朋友的限友文和解說的相關推特:
https://twitter.com/KralcTrebor/status/1354952686165225478?s=20
簡單用中文講。Robinhood之所以突然暫停散戶的買單,跟什麼陰謀論無關,原因是來自於 Dodd-Frank Act 的要求。
Robinhood是經紀商(broker)
它匯整自己客戶所有的買賣單
然後送到 National Securities Clearing Corporation (NSCC)作結算
不同於台灣的集保結算所
NSCC是華爾街大銀行家私人設立的
NSCC要做款券交割
就要扛交割款項不足的信用風險
為了填補這個風險
NSCC要求經紀商繳交保證金
保證金額度的計算
在 Dodd-Frank Act 裡面有複雜的公式
基本上是 NSCC 自己訂
而由法律立法認可
在$GME這一仗裡面
Robinhood收到的買單太多
而且價格被衝得太高
意思是Robinhood要多繳很多保證金
而且只能動用自己的自有資金
它一下週轉不過來
就只能宣佈暫停接受$GME的買單